Hi,

欢迎来到本站,最新资讯干货!
去个人中心 退出

备战科创板丨三元材料市场:容百科技能否建立“护城河”

摘要: 原标题:备战科创板丨三元材料市场:容百科技能否建立“护城河” 文丨郝晨曼

原标题:备战科创板丨三元材料市场:容百科技能否建立“护城河”

文丨郝晨曼

编辑丨奚亭/杨雅茹

随着开板日渐临近,科创板再次掀起了公众关注热潮。据亿欧汽车了解,截至目前,已经有117家企业的申请材料获得了受理。而其中一家名叫“容百科技”的企业,在问询环节却连遭拷问,成为首批受理企业当中被发问最多的公司。

作为估值过亿的科创板申报企业,“容百科技”居于正极材料领域第一梯队,在率先申报科创板可以说具有一定优势。不仅跻身于科创板较为关注的重点领域,而且还背靠“明星客户”诸如宁德时代、比亚迪等知名企业。

其公开信息显示,“容百科技”主要生产NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元材料用于动力电池正极制备,与传统材料相比,可以提高单位质量电容量。经过5年发展,容百科技年产三元材料已超过1.4万吨。

从容百科技历史营收情况来看,其三元正极材料销售收入在近三年内保持高速增长,市场占有率稳定在10%左右,但目前还不能做到“一马当先”。公司在招股书中称,已于2017年实现NCM811大规模量产,但详细产量数据并未披露。

备战科创板丨三元材料市场:容百科技能否建立“护城河”

综合来看,容百科技的产品市场占有率较高,且在近三年内保持相对稳定;另外,其生产的高镍三元材料能量密度高,符合产业政策支持方向,市场前景较为广阔。

但从其投入角度来看,容百科技在研发方面显得未免太过“小气”,2016-2018年间,其研发投入的金额分别为0.32亿元、0.77亿元、1.2亿元,占营收比例仅仅为3.59%、4.1%、3.94%,远低于行业同类竞品。同时,容百科技研发人员占员工比例也呈现出了逐年下降趋势,这意味着未来容百科技的研发能力或遭到掣肘。

放眼行业整体,由于低端产品投产成本轻,亿欧汽车通过阅读广发证券研究报告了解到,以NCM523为例,每GWh电池所需正极材料的投资额约为1亿元,仅为动力电池的1/5。这就造成了三元材料整体市场竞争门槛低,参与者众多,市场仍被低端三元材料占据。相对较低的技术和资金壁垒,造成了三元材料行业激烈的竞争态势。

目前,涉足三元材料生产的企业可分为三类:一是独立的三元材料企业,如容百科技,专业性是其最大优势;二是上游矿产资源企业,如格林美,便捷的原材料获取有助于降低生产成本;三是下游电池企业,如比亚迪、宁德时代这样的大厂商,依托雄厚的资金支持,以参股或内部化的方式布局材料领域。全产业链不同类型企业的积极部署,使三元材料市场的竞争更趋激烈。

从整体市场格局分布情况看,三元正极材料市场呈现出了一定的特点:集中度较低,与下游电池产业的“寡头”格局形成鲜明对比。所以,各家企业实力差距较小,不存在优势特别突出者,行业不确定性较大,未来竞争将日趋激烈。

亿欧汽车通过查询了解到,2016-2018年,三元材料出货量排名前四位的企业,各家所占份额均在10%左右,与跟跑企业相比体量长板并不明显。同时头部企业历年排名变动较大,基本处于势均力敌、你追我赶的状态,当前仍没有哪家企业因具备技术或战略优势而“高枕无忧”。

备战科创板丨三元材料市场:容百科技能否建立“护城河”

新能源汽车自2016年进入平稳增长期,电池材料产业随之蓬勃发展。面对产业链条上延伸的红利,以及行业内部的激烈竞争,许多材料企业开始大规模扩张产能。这在提高收入水平的同时,也扩大了应收款项、存货的规模,资金流动性减弱,坏账、减值风险大幅增加。若赊销状况不能得到改善,货款难以及时收回,可能对公司经营造成不利影响。

对于申报科创板的电池材料生产企业,亿欧汽车已选取各家值得关注的侧面一一解读。装备制造企业与之相比有何不同特点?在其申报之路上又会有着怎样的机遇和风险?在系列文章的下一篇中,亿欧汽车将做出详细分析,敬请期待。

(更多精彩内容,关注云掌财经公众号(ID:yunzhangcaijing),或者点击这里下载云掌财经App)

说点什么...

已有 0条评论

最新评论...

010-63355339