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B站又砸8亿:亏损扩大,“烧钱”何时休?

摘要: 12月3日,哔哩哔哩视频网站(以下简称B站)以8亿元高价,力压竞争对手斗鱼、虎牙、快手等直播平台,拍下英雄联盟(LOL)全球总决赛中国地区未来三年(2020-2022)的独家直播权。

12月3日,哔哩哔哩视频网站(以下简称B站)以8亿元高价,力压竞争对手斗鱼、虎牙、快手等直播平台,拍下英雄联盟(LOL)全球总决赛中国地区未来三年(2020-2022)的独家直播权。在长达一年的布局之后,上海幻电信息科技有限公司再次砸下重金为自己的电竞项目加码。2018年3月,上海幻电信息科技有限公司凭借B站赴美上市后,在保持高增速的同时却始终没能实现盈利。据其公布的2019年Q3财报显示,当季度营收达18.6亿元,同比增长72%。而其调整后净亏损3.4亿元,同比扩大70%。面对居高不下的亏损率,B站仍然在不断对外投资。尽管背后有阿里、华人文化(CMC)、腾讯等财力充足的股东支撑,但这样的“烧钱”大战还能持续多久?B站实现盈利的节点何时到来?

 成立十年,亏损不断

2009年,一位名为徐逸的动漫爱好者建立了Mikufans(B站前身),将其作为二次元文化交流平台,从未考虑盈利问题,“为爱发电”的调侃似乎已写进了B站的发展思路中。事实也是如此,根据公开资料显示,2015年至2019年Q3季度,B站累计亏损近25亿元。

B站早期亏损是苦于缺少盈利模式。同时,侵权、个别色情暴力内容等问题一直存在,不时被相关部门点名批评甚至要求下架内容,进行整改。2016年,B站又因版权纠纷导致影视、番剧分区内容大面积下架,导致其亏损从2015年的3.73亿元扩大至2016年的9.12亿元。尽管期间也曾实现A、B轮融资,缓解了部分收支压力,但总体来说仍然捉襟见肘。2018年上市后,不断拓展的对外投资带来了巨大的经营成本负担。据估算,2018年-2019年初,B站在文化娱乐领域内投资了超20家公司。其中不乏知名的动画制作公司、影视公司、虚拟偶像运营公司以及动漫周边产品制售公司等。同时不断增长的版权引进费用、收入分成(即对视频制作者的流量分成和游戏运营分成),以及服务器运营费用都是短期内无法通过优化解决的成本难题。早在上市之初,其招股书中就坦诚地提到,B站一直处于亏损状态,并且将在未来较长的一段时间内仍然持续亏损。此次拍下独家直播权更是放眼于未来三年内,顶级电竞赛事所带来的延递收入。其主要包括赛事周边、直播打赏等,将会是一笔十分可观的营收,而由赛事所带来的电竞相关流量用户涌入也带动着网站社区活跃度。最终回报与8亿元的投资能否相抵仍然成谜,或许亏损仍将继续。 

战略转型,野心不小

对于B站来说,2019年是忙碌的一年。今年,B站迎来了自己成立十周年纪念会,同时忙着拓展直播业务,发展电竞模块,投资多档原创综艺、纪录片、动画……除线上内容外,B站还重点打造了线下动漫展会品牌bilibili world,线下演唱会品牌BML实现了全国三个城市、跨越半年的巡演,达到了空前的规模。2017年以来,B站靠代理日本手游《Fate/Grand Order》实现了营收上的大幅增长,亏损情况有所缓解,总营收从2016年5.23亿元增至2017年的24.68亿元,增幅高达371.89%。此后独家代理的《碧蓝航线》、《明日方舟》等游戏相继受到玩家的追捧,几部游戏共同组成了B站的主要营业收入。使得B站这一视频网站能够“另辟蹊径”,从游戏运营中实现营收的连年高速增长。但这也导致了营收结构的过分单一化。占比最高的2017年,B站游戏业务营收20.58亿元,占比高达83.4%;而同期广告和直播收入分别占6.5%和7.1%。上市后,B站开始着力调整自身的营收结构。B站CEO陈睿曾在采访中表示:“我们未来三年核心战略,一是内容生态,二是产业布局。”相对应的便是内容上投资动漫领域和PUGC(专业用户生产内容),产业上布局电竞和电商等。随着投入的增加,2018年年初至今,B站营收分布已经实现了原定的1:1目标(即游戏收入与其他收入各占总营收的50%)。陈睿还预计,在未来的一段时间内电商、直播的收益仍然会增加。  


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想要破局,还得从用户入手

B站的运作模式与Youtube相似,UGC(用户自制内容)构成了网站的主体内容。不同于抖音、快手等流量平台,B站在更注重用户的使用体验以及网站平台氛围。陈睿在接受媒体采访时曾说:“只要用户站在B站这边,B站一定战无不胜。”其中最为关键的就是,广告、直播付费、会员、电商等新营收增长点都与用户数、活跃度直接挂钩。2019年第一季度,B站月均活跃用户首次破亿,达到1.01亿,同比增长31%。而用户中的投稿者(up主),月均活跃数量及其投稿量实现了同比150%和130%的增长。到三季度,B站月均活跃用户达到1.28亿,已提前实现年初陈睿预计的年度目标。历年来B站用户数都保持着较高的增长水平,但其用户付费部分却起步较晚。在2016年才试探性地推出了大会员和承包的付费模式。这一尝试遭到了习惯于免费内容的用户的强烈抵制,被迫终止。但随着2018年新大会员制度上线,同时优质的付费内容对于用户的吸引力增强,用户的付费率逐渐提升。但相较于爱奇艺等付费会员过半的比例来说,仍然处于起步阶段。


 

同时,B站用户数还远未达到相关内容用户增长天花板。据艾媒数据统计,2019年我国泛二次元用户将达3.34亿人。而B站作为国内最大的泛二次元内容平台仍有较大的增长潜力。何况B站除了发展二次元内容外,还布局了综艺、纪录片电竞等领域。想要将年轻的视频内容爱好者、更多的兴趣圈子纳入B站用户范围。在未来三年内,B站的用户数量及活跃度仍将呈现上涨趋势。为了留住用户的同时加快流量变现,B站着力发展广告和电商业务。今年B站与阿里合作全力发展电商业务,将二次元手办贩卖、UP主专属淘宝店纳入其中。另一方面,通过各大UP主认领投放广告,也成为了除贴片广告外,实现广告业务增长的新突破。以上都是平台与内容制作者互惠互利的经营尝试。既保证了UP主的创作收益能够稳定产出作品,也能在普通用户的接受范围内实现广告推广。平台也能借此享受多方收益。这条变现渠道的各个环节均已进入稳定增长期,未来将超越游戏业务,成为B站营收的新支柱。 2019年的B站仍处于布局期。可以预见的是,未来的2020年将继续承接今年未完善的业务范围,仍会是不断拓展的一年,扭亏为盈的结点仍未到来。但在短期内,不断扩大的亏损并不会影响B站的正常运营。从现金流上看,B站于今年4月完成了7.34亿美元的募资;截至2019年9月30日,公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为84亿元人民币,可谓是十分充裕。今年年中,陈睿在谈到B站的最终形态时曾表示,它终会是一个文化品牌公司。为了同迪士尼一样布局全领域而又手握众多流量IP的B站,“烧钱”将会是未来的生存之道。



(End)


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